看成投资界的大神级东说念主物广州服务调查，巴菲特致鞭策公开信一直备受民众投资者审视。

北京时辰2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鞭策信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东说念主生中第46封鞭策信。

据财联社、界面新闻报说念，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鞭策的年度信中提到，前年11月物化的查理·芒格应被永恒誉为伯克希尔哈撒韦的“熏陶师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸扩充。某种深嗜深嗜上，芒格“既像哥哥，无意也像慈父”。巴菲特还在信中暗示，格雷格·阿贝尔在各方面皆作念好了未来起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资政策，巴菲特暗示，预期将无穷期保抓对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鞭策的信：我犯了一个代价精熟的失实

据财联社2月24日报说念，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鞭策信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于前年11月物化，享年99岁。是以本年的年报，高出以一封巴菲特吊祭知己的信开头。

以下为巴菲特亲笔信原文：

查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的熏陶师

查理·芒格于11月28日物化，距离他的百岁寿辰仅33天。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在那儿长大，但他性掷中80%的时辰居住在其他场所。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该开动从事资金措置（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件相配正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。然则，他向我保证，既然我照旧选拔了行动，他会告诉我若何矫正我的失实。

在接下来的证据中，请记着，查理和他的家东说念主莫得在我那时措置的微型投资结伙企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们那时皆莫得思到查同意领有伯克希尔的股份。

关联词，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你当今限制了伯克希尔，就去增多那些以公道价钱购买的出色企业，毁灭以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，搁置你从你的勇士本·格雷厄姆那儿学到的一切。这个顺序有用，但唯有在小畛域操作时才行。”我在屡次回头之后，终于解任了他的携带。

好多年后，查理成为我在运营伯克希尔时的结伙东说念主，而且在我堕入老民俗时一再将我拉回千里着缓慢。直到他物化，他一直担任这个变装，咱们与那些早期与咱们全部投资的东说念主一说念，最终的建立远远跨越了查理和我也曾设思过的可能。

本色上，查理是当今伯克希尔的“熏陶师”，而我上演着“总承包商”的变装，物换星移地兑现他的愿景。

查理从未试图为他看成创造者的变装而赢得功劳，而是让我来接管掌声和荣誉。在某种深嗜深嗜上，他与我之间的关系既像哥哥又像慈蔼的父亲。即使当他知说念我方是对的时候，他也把限制权交给了我，当我（最终强硬到）犯错时，他从未——从来莫得——重迭念叨我犯的错。

在物资天下中，伟大的熏陶物与其熏陶师关连在全部，而那些浇筑混凝土或装置窗户的东说念主很快就被渐忘了。伯克希尔照旧成长为一家伟大的公司。尽管我经久以来一直细密施工队，但查理当永恒被以为是熏陶师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和物化的搭档查理·芒格的往过后，信的正文开动。巴菲特再次强调了财务方针“净利润”（net income）的误导性，因为这个方针包括了股票阛阓每天的波动，致使是逐年的波动。同期，他更垂青“运渔利润”（operating earnings）蹙迫性。

巴菲特在鞭策信中提到：“我犯了一个代价精熟的失实，广州服务调查莫得预思到或谈判到公用办事行业监管讲演的不利发展。”巴菲特暗示，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年功绩的展望有误。但巴菲特强调，伯克希尔梗概随意前所未有的金融不舒坦，这种智商是不会毁灭的。当经济悠扬发生时，伯克希尔的主义将是看成国度的钞票判辨作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为意外中或以其他神情燃烧大火的广阔公司之一。

对于交班东说念主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面皆作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。现时，阿贝尔为伯克希尔野心总共非保障业务。此外，细密保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出当今本年伯克希尔鞭策大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对斡旋加仓的西方石油的见地。收尾2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的世俗股，还领有认股权证。在往常的五年多的时辰里，伯克希尔公司不错弃取以固订价钱大幅增多总共权。尽管巴菲特相配可爱这家公司，但对收购或措置西方石油公司莫得风趣。他高出可爱它在好意思国领有的大皆石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的结合地位，尽管这项期间的经济可行性尚未得到讲解。这两项行动皆相配安妥国度的利益。

对于现时阛阓，巴菲特暗示，诚然股票阛阓比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时激情更踏实，也莫得比他在学校时受过更好的西宾。不论出于什么原因，当今的阛阓发扬出比他年青时更像赌场的行动。赌场当今存在于好多家庭中，每天皆在诱骗着居民。

本年的鞭策信，巴菲特莫得依照通例，在信的开头提供伯克希尔·哈撒韦的功绩与好意思股风向标标普500指数发扬的对比，而是放在了终末。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。经久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，显明跨越标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东说念主吃惊的4384748%，也便是43847倍多，而标普500指数为31223%，即跨越312倍。

前年大赚6924亿元

北京时辰2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据清晰，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东说念主民币6924亿元），上年同期净耗损228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

贸易收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记录的1676亿好意思元，折合东说念主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦暗示，2023年使用了梗概92亿好意思元回购股票。收尾2023年末，伯克希尔·哈撒韦抓有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、异邦债券、企业债券的投资公允价值辞别为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

凭据伯克希尔哈撒韦公布的年报，收尾2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总数的梗概79%集中于好意思国运通、苹果、好意思国银行、好意思味可乐和雪佛龙。

对于异日的投资主义，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鞭策的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特暗示，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的蹙迫钞票。此外将“经久”保抓对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

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剪辑|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（贵府图）

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